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（原标题：星河基金罗博对话中信建投陈果：中证A500生而不同，量化策略争逾额）

2024行将收官，回来本年环节性节点：9月23日中证A500指数发布，9月24日战略“组合拳”接连而出，牺牲12月11日，上证指数累计高涨25%，创业板积攒高涨48%，与中证A500挂钩的指数基金，包括A500ETF基金和A500指数增强基金的畛域已冲突2000亿元。（数据起原：wind）

多重身分共振下，市集将迈向何方？“新标杆”中证A500指数能否为市集注入活力？近期，星河基金量化与FOF投资部基金司理罗博，对话中信建投策略首席陈果，从宏不雅与量化两大视角开拔，恢复市集和顺热门。

地方比速率更遑急 把合手结构性契机

“咱们正在资历一轮由战略初始的估值确立和热情改善的行情，A股市集正从流动性鼓舞向基本面撑持的逻辑演进，这亦然咱们期待已久的慢牛起步阶段。” 陈果默示，“这轮行情的中枢逻辑在于信心重估，咱们需紧要跟战略导向，收拢结构性契机。天然短期可能有本领性更始，但地方比速率更遑急。” 陈果以为从流动性、战略面及基本面多个角度来看，市集或具备一定后劲。

谈及近期惹人注目的中证A500指数，两位以为，其编制姿首、行业区别和样本组成，比拟得当经济转型布景下的产业结构升级地方。不同于传统的沪深300等指数主要以市值大小选股，中证A500指数接收平衡的编制要津，在每个细分行业中遴荐代表性公司，以更好反应举座市集的特征；同期非常强调对新兴行业的隐敝，收尾了对“中枢钞票”和“新质分娩力”的双重关注，兼具褂讪性、成长性、前瞻性等优点。

A500新投法 量化策略力图逾额

当今，A500ETF基金与A500指数增强基金，正逐渐成为繁密机构布局要点。陈果默示，中证A500指数隐敝面比拟平淡，基本涵盖了百行万企，若是能在被迫建树指数的基础上，超配得当现时产业大趋势和战略赈济的地方，可能更有望收尾逾额收益，具体地，主要包括新质分娩力地方（自主可控、东说念主工智能、低空经济等）、化债受益地方（基建、地产等）、内需初始地方（两新两重等）。从选股立场来看，可妥当超配成长立场个股，中小盘个股和双创板块个股，这些标的弹性更强，成长性更高，因此其发扬存望越过中证A500指数。

罗博以为，用增强策略赋能A500指数，大致是获取永久逾额收益的更优选。“我个东说念主的增强策略会说合‘东说念主工+机器’、‘线性+非线性’等要津，判辨上风互补作用。”在他看来，经典的线性模子策动在于挑出 “经得起历史试验”的成份股，以100多个有用因子轮动，抓取其当年3、5年的平均特征，同期扶直卫星策略，筛选出阿尔法智商强的策动股票络续追踪。

而在市集立场复杂多变的新常态下，若是豪阔依靠单一或历史的模子要津，组合的回撤风险可能会很大。此时，机器学习等前沿本领不错派上用场。一方面，市集数据的复杂性一样发扬为非线性关系，机器学习模子不错更好地处理；另一方面，历史立场一朝发生变化，机器学习模子一样能有用捕捉并精确建立起往来模子。“由此咱们又说合了非线性模子，其宗旨是由市集教师将来高涨概率更高的后劲股，即以将来20日逾额收益率为标签，接收多种机器学习要津对模子进行转化教师，让市集担任素质与评判员。”

至于线性与非线性模子会碰撞出怎样的火花？罗博默示，“理思情况下，两个策略相说合大致能适合更多、更复杂的市集环境，力图络续跑出逾额收益；而面对极点情况，由于策略的对冲上风，组合的回撤也会赫然改善。” 

据悉，星河中证A500指数增强基金（A类022706 C类022707）正在刊行中。该基金拟由罗博贬责。其领有20年证券从业资历，14年公募基金贬责训戒，1年盘考训戒。在管同类居品星河沪深300指数增强A近一年同类名次为14/186。

（名次数据起原:中国星河证券基金盘登科心,数据牺牲2024年11月30日。 同类指股票基金-增强指数股票型基金-增强畛域指数股票型基金A类)

注：罗博，2009年12月起担任星河沪深300价值指数基金司理。2013年3月至2018年8月担任星河沪深300成长增强指数分级基金司理。2014年3月至2023年11月担任星河定投宝腾讯济安指数（原为“星河定投宝中证腾安价值100指数”）基金司理。2016年12月至2023年10月任星河君尚搀和基金司理。2017年9月至2018年12月担任星河嘉祥搀和基金司理。2018年2月起担任星河嘉谊搀和基金司理。2021年2月起担任星河量化稳进搀和基金司理。2021年6月至2023年4月担任星河量化价值搀和基金司理。2021年6月起任星河沪深300指数增强、星河量化优选搀和基金司理。

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您在作念出投资方案之前，请仔细阅读基金公约、基金招募评释书和基金居品贵府选录等居品法律文献和风险揭示书，充分意识基金的风险收益特征和居品特质，厚爱洽商基金存在的各项风险身分，并凭证自己的投资办法、投资期限、投资训戒、钞票景况等身分充分洽商自己的风险承受智商，在了解居品情况及销售妥当性见地的基础上，感性判断并严慎作念出投资方案。

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