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　　供应预期增多

　　本年下半年，自然橡胶产量预期增多、非洲对华出口有时率显赫增长，预测我国供应阔气。大众生意摩擦升和善宏不雅环境复杂多变导致结尾需求不祥情趣较强，下半年自然橡胶预测守护轰动偏弱驱动。

　　本年上半年，自然橡胶期货价钱轰动下行。

　　1月到2月，大众供应弥留鼓舞自然橡胶期货价钱涨至连年同时高位，胶农割胶积极性同步擢升，全年产量预期增多。

　　3月，受产量预期增多、库存高企等要素影响，自然橡胶期货价钱参预下行通说念。

　　4月2日，好意思国总统特朗普告示对一齐生意伙伴征收“平等关税”，橡胶系品种全线大跌。4月3日至9日，自然橡胶期货价钱从16295元/吨跌至14330元/吨；20号胶期货价钱从13920元/吨跌至11885元/吨。

　　5月上旬，中好意思经贸高层会谈获得本体性发扬，市集情谊有所好转，自然橡胶期货价钱小幅回升；5月下旬，受收储畛域不足预期、欧盟对国产轮胎张开反推销走访等要素影响，价钱再度回落。限度6月30日，自然橡胶期货主力合约收报13985元/吨，20号胶期货主力合约收报12190元/吨。

　　图为2021—2025年自然橡胶期货主力合约走势

　　[供应有望增长]

　　大众产量预期增多

　　证实自然橡胶坐蓐国协会（ANRPC）最新发布的5月论说，2025年大众自然橡胶产量预测增长0.5%，至1489.2万吨；耗尽量预测增长1.3%，至1556.5万吨。与前年同时比拟，ANRPC下调了大众自然橡胶产销预期；与上个月比拟，产销预期握平。

　　图为ANRPC大众自然橡胶产销预期

　　证实上海钢联数据，最近3年东南亚主产国自然橡胶产量逐年下落。产量峰值出当今2023年，2024年较2023年下落112.04万吨，降幅9.16%。跟着东南亚主产区自然橡胶树安祥老化，市集预测大众产能下落趋势将延续。前年自然橡胶价钱较高，胶农割胶积极性擢升，重迭本年产区天气清雅，本年产量预期增多。

　　泰国产量预测增长

　　证实隆众资讯数据，1—5月泰国自然橡胶产量为143.2万吨，同比增多2.4万吨；出口量为201.7万吨，同比增多15.24%；对华出口125.37万吨，同比增长39.69%。5月，泰国自然橡胶出口量为39.38万吨，环比增长9.3%，同比增长18.88%；对华出口24.63万吨，环比增长16.02%，同比增长49.21%。分胶种来看，1—5月，泰国出口TSNR 69.9万吨，同比下落10.47%，均价为2129好意思元/吨；出口自然胶乳33.1万吨，同比增长12.01%，均价为1514好意思元/吨；出口烟胶片16.8万吨，同比增长21.52%，均价为2492好意思元/吨；出口其他低级体式的自然橡胶0.8万吨，同比增长7.1%，均价为1638好意思元/吨。除TSNR出口量同比下落外，其他胶种均增多。

　　图为2023—2025年泰国自然橡胶月度产量

　　图为泰国自然橡胶月度出口量

　　越南产量预测下落

　　证实上海钢联数据，1—5月，越南自然橡胶产量为28.1万吨，同比减少2.3万吨。据越南媒体报说念，越南自然橡胶行业正靠近日益严峻的挑战，跟着收入和财富压力加重，投资者难以找到行业的增长后劲，产能可能不时下滑。

　　图为2023—2025年越南自然橡胶月度产量

　　图为越南自然橡胶月度出口量

　　证实隆众资讯数据，5月越南自然橡胶出口量为7.94万吨，环比增长35.5%，同比增长15.29%。1—5月出口量为55.31万吨，同比下落3.35%。其中，对华出口39.3万吨，均价为1885好意思元/吨，同比增长3.29%。尽管越南自然橡胶产量下落趋势未改，但越南出口量逐年增长。

　　非洲出口量有望进一步增长

　　数据表示，2022年非洲自然橡胶产量擢升至176万吨，约占世界总产量的12%。非洲自然橡胶产量中进步70%来自科特迪瓦，2023年科特迪瓦产量为154.8万吨，2024年为166.2万吨。科特迪瓦自然橡胶产量近6年年均增长20%摆布，2024年增速裁减至7.36%。以此推算，科特迪瓦2025年自然橡胶产量在178万~200万吨。

　　证实海关总署数据，5月我国从非洲入口自然橡胶4.1万吨，环比增多0.23万吨，同比增长28%；1—5月入口22.5万吨，同比增长48%。

　　6月11日，酬酢部长王毅在中非融合论坛后果落实融合东说念主部长级会议上告示，将落实对53个非洲建交国实行100％税目居品零关税举措，其中包括科特迪瓦、喀麦隆、加纳等非洲自然橡胶主产国。零关税计谋落地后，预测非洲自然橡胶对华出口量将进一步增多。

　　图为非洲自然橡胶月度出口量

　　印尼出口量同比大幅增长

　　证实上海钢联数据，1—5月印尼自然橡胶产量为99.99万吨，同比减少3.95万吨。2021年，印尼自然橡胶栽植面积见顶，之后安祥回落，单产一经偏低。

　　证实隆众资讯数据，4月印尼自然橡胶出口量为14.64万吨，环比增长2.09%，同比增长30.16%；1—4月出口量为58.35万吨，同比增长13.97%，其中，4月对华出口3.04万吨，同比增长310.81%。

　　图为2023—2025年印尼自然橡胶月度产量（单元：吨）

　　图为印尼自然橡胶月度出口量

　　我国产量彰着增长

　　证实上海钢联数据，本年上半年我国自然橡胶产量彰着增长，1—5月产量为19.06万吨，同比增长21.3%。证实海关总署数据，1—5月我国入口自然橡胶266.23万吨，同比增长25.3%。

　　举座来看，尽管东南亚主产区未出现新增产能，但受本年方法清雅、胶农割胶积极性擢升等要素影响，大众自然橡胶产量预期增多，预测国内市集供应阔气。

　　图为2023—2025年中国自然橡胶月度产量

　　[需求不祥情趣较强]

　　受宏不雅环境和大众生意摩擦升温的影响，本年下半年国外市集需求不祥情趣较强。国内方面，“以旧换新”计谋和2025年新动力汽车下乡看成利好需求。

　　上半年我国轮胎出口量调动高

　　证实国度统计局数据，5月我国轮胎产量为10199.3万条，同比增长9.2%，处于历史高位。1—6月我国半钢轮胎产量为33824万条，前年同时为32296万条；全钢轮胎为7203万条，前年同时为7141万条。

　　图为我国轮胎月度产量

　　海关总署数据表示，1—5月，我国充气橡胶轮胎出口量为28863万条，处于近5年同时最高水平，同比增多2270万条，增长8.54%，橡胶用量增多57.03万吨。

　　图为我国充气橡胶轮胎月度出口量

　　证实好意思国现存的关税计谋，大深广国度的乘用车及轻卡车轮胎适用于汽车零部件“232要求”中25%的税率；其他轮胎居品适用“平等关税”，在减速90天内适用10%的税率。上述计谋会影响大众轮胎生意流，下半年好意思国生意计谋仍将主导结尾需求变化。

　　此外，5月欧盟对华新乘用车和轻型卡车充气橡胶轮胎发起反推销走访，下半年欧盟轮胎需求存在不祥情趣。尽管欧盟在7月初告示推迟联系走访，为中国轮胎企业争取了一个月的出口窗口期，但根柢问题并未处理。

　　轮胎库存压力较大

　　上半年轮胎厂内库存水平处于高位。证实上海钢联数据，6月山东样本半钢轮胎企业厂内库存为1076万条，同比增长36.9%，春节后握续累库。6月全钢轮胎企业厂内库存为321.7万条，同比下落12.3%，近两个月处于去库状态。6月全钢轮胎社会库存为6.38万条，处于近3年来最高水平。

　　图为全钢轮胎社会库存

　　我国汽车销售景色清雅，保有量握续增多

　　证实中国汽车工业协会数据，5月，我国汽车产销区分完成264.9万辆和268.6万辆，环比区分增长1.1%和3.7%，同比区分增长11.6%和11.2%。1—5月，汽车产销区分完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比区分增长12.7%和10.9%，产量增速较1—4月收窄0.2个百分点，销量增速扩大0.1个百分点。

　　6月24日，商务部办公厅发布《对于组织开展2025年千县万镇新动力汽车耗尽季看成的见告》，计谋不时荧惑新动力汽车下乡，利好需求。

　　证实官方数据，2024年，寰球纯真车保有量为4.53亿辆，较2023年底的4.35亿辆增多0.18亿辆，汽车转让登记数目也握续增长。举座来看，我国汽车保有量握续增多。

　　[转头]

　　供应方面，受产区天气清雅、胶农割胶意愿较强等要素影响，2025年泰国和我国自然橡胶产量有望增长。零关税计谋落地后，下半年非洲自然橡胶对华出口有时率显赫增长，预测我国橡胶供应阔气。

　　需求方面，看向国内市集，“以旧换新”计谋不时提振轮胎需求，我国汽车保有量不时增长，国内自然橡胶需求预期增多，但轮胎库存高企利空需求。看向国外市集，大众生意摩擦升和善宏不雅环境复杂多变导致结尾需求不祥情趣较强。遥远来看，好意思国“232要求”使轮胎产业链向南好意思洲升沉，欧盟反推销走访展期短期为中国轮胎企业洞开出口窗口，但遥远来看可能会裁减中国居品在欧盟的市集份额，影响中国轮胎出口量。

　　轮廓来看bat3652024官网，在供应预期增多、结尾需求不祥情趣较强的情况下，下半年自然橡胶预测守护轰动偏弱驱动。